Horas de fixação forex

Fixações Forex e como elas funcionam.

LONDRES, 12 de novembro (Reuters) - Currency & ldquo; fixings & rdquo; no coração das multas do banco de mamute da quarta-feira são uma âncora vital em mercados globais frenéticos e são usados ​​como pontos de referência diários por um valor estimado de US $ 450 trilhões de contratos financeiros.

As moedas são negociadas eletronicamente em todo o mundo e 24 horas e não em trocas com horários e preços de abertura e fechamento, como os principais mercados de ações ou trocas de derivativos. Os preços flutuam incessantemente de segundo a segundo, de região a região e de banco para banco.

Então, seja em libras, em euros ou em pesos mexicanos, as empresas e os indivíduos que buscam estabelecer o valor de uma moeda em um determinado dia provavelmente buscarão um ou outro desses "lances", definidos por um banco central ou um comercial oficialmente nomeado monitoramento do operador onde o mercado está em um tempo predeterminado.

A falta de conduta para a qual os reguladores globais impuseram multas de US $ 3,4 bilhões em cinco grandes bancos na quarta-feira, relacionam-se principalmente com os comerciantes e rsquo; comportamento em torno de um punhado desses benchmarks.

Com cerca de 40% do mercado global de US $ 5,3 trilhões por dia em moedas que atravessam Londres, as 16:00 & ldquo; London fix & rdquo; é o único conjunto mais usado desses.

O London ou o & ldquo; WM / Reuters & rdquo; O reparo refere-se a várias taxas de câmbio e é compilado usando dados sobre transações reais da Thomson Reuters, EBS da ICAP e outros. As taxas são calculadas pela WM, uma unidade da State Street Corp. A Thomson Reuters é a empresa-mãe da Reuters News, que não está envolvida no processo.

O Banco Central Europeu também tem uma solução diária em Frankfurt, onde as taxas de referência do euro são definidas e alguns dos exemplos concretos dados na documentação legal que acompanha as multas de quarta-feira estão diretamente relacionadas a ela.

A própria linha de manipulação remonta a cerca de dois anos, e centra-se em como os bancos lidaram com pedidos de gestores de investimentos, que são alguns dos seus maiores clientes e como eles se comprometeram a comprar ou vender moeda em um & ldquo; fixando & rdquo; taxa ainda desconhecida, mas que posteriormente será publicada e transparente para todos depois que o negócio foi concluído.

Dado que os negócios realizados de qualquer lado da fixação são feitos naturalmente a taxas diferentes no refluxo e fluxo ordinário do mercado, isso significou que os comerciantes bancários tentaram minimizar seu próprio risco de perder dinheiro.

Isso levou os comerciantes a procurar ordens que pudessem combinar exatamente com a fixação e depois, em um pequeno grupo de bancos maiores, compartilhando conhecimento sobre o que as ordens estavam prestes a ser colocadas em um esforço para reduzir os preços para a fixação.

Aleganças de colusão e manipulação surgiram quando surgiram revelações desse comportamento. (Reportagem de Patrick Graham, edição de Crispian Balmer)

Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

Horários diários chave e eventos na negociação de moeda estrangeira.

Além do refluxo e fluxo de liquidez e interesse do mercado durante o dia da negociação global, os seguintes eventos diários tendem a ocorrer em torno dos mesmos horários a cada dia.

Quando as opções de moeda expiram.

As opções de moeda normalmente estão definidas para expirar no horário de Tóquio (horário de Tóquio de 3 p. M.) Ou no período de expiração de Nova York (10 horas da manhã). O período de expiração da opção de Nova York é o mais significativo, pois tende a capturar os interesses do mercado de opção européia e norte-americana.

Quando uma opção expira, a opção subjacente deixa de existir. Qualquer hedge no mercado spot que foi feito com base na opção de estar viva de repente precisa ser desenrolado, o que pode desencadear mudanças de preços significativas nas horas que antecederam e logo após o período de expiração da opção.

Definindo a taxa em fixações de moeda.

Existem várias fixações diárias de moeda em vários centros financeiros, mas as duas mais importantes são as 8:55 a. m. horário de Tóquio e as 4 p. m. Fixações de horário de Londres. A fixação de moeda é um horário fixo cada dia quando os preços das moedas para transações comerciais são definidos ou corrigidos.

Do ponto de vista da negociação, essas fixações podem ver uma enxurrada de negociação em um par de moedas específico na corrida (geralmente 15 a 30 minutos) para o tempo de fixação que termina abruptamente no tempo de fixação. Um aumento acentuado em um par específico de moeda na compra relacionada à reparação, por exemplo, pode de repente chegar ao fim no momento da fixação e ver o preço rapidamente retornar para onde era antes.

FIXING TIMES - no mercado cambial / s.

FIXING TIMES - no mercado cambial / s.

Esta é uma discussão sobre FIXING TIMES - no mercado forex / s dentro dos fóruns Forex, parte da categoria Mercados; Olá, eu ouvi recentemente sobre o termo Fixing Times, mas não encontrei nenhuma informação abrangente sobre eles. Poderia.

A vida é para viver, se for por um dia.

Postado por mishak em 29-04-2004 01:08:

Ordens de clientes grandes podem ser definidas no "preço de fixação" - significa ao preço que seria no tempo de fixação. Em dias especiais, as encomendas dos clientes anexadas à Reparação podem atingir vários bilhões.

Existem duas fixações de Londres em moedas às 11:00 e 16:00 hora de Londres (agora é BST = GMT + 1, então às 10:00 GMT e 15:00 GMT no verão).

Fluxo de fundos para a Reparação.

Claro que você começa a comprar antes do tempo de fixação - com a esperança de que sua compra constante mova os preços mais alto para o momento da fixação. Então, você poderia vender seu suprimento de EUR de volta aos seus clientes a esses preços de fixação e garantir? lucros.

O mercado é onde o dinheiro é trocado pela experiência e vice-versa.

Amanhã qualquer coisa pode acontecer sem motivo.

Não é verdade, tenho medo.

O mercado é onde o dinheiro é trocado pela experiência e vice-versa.

Obrigado por procurar informações sobre este assunto. Nunca tinha ouvido falar disso antes.

Informações convincentes, como de costume. Estou ansioso para ler o seu artigo e aprecio muito sua doação de tempo.

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Como o Forex & quot; Fix & quot; Pode ser ajustado.

O tamanho colossal do mercado global de câmbio ("forex") diminui o de qualquer outro, com um faturamento diário estimado de US $ 5,35 trilhões, de acordo com o levantamento trienal do Banco para Pagamentos Internacionais de 2018. O comércio especulativo domina as transações comerciais no forex mercado, uma vez que a flutuação constante (para usar um oxímoro) das taxas de câmbio torna o local ideal para os jogadores institucionais com bolsos profundos - como grandes bancos e hedge funds - para gerar lucros através de negociação de moeda especulativa. Embora o próprio tamanho do mercado de divisas deve impedir a possibilidade de alguém manipular ou corrigir artificialmente as taxas de câmbio, um escândalo crescente sugere o contrário. (Veja também "Forex Trading: A Beginner's Guide").

A Raiz do Problema: A Moeda "Reparar"

A "correção" de moeda de fechamento refere-se a taxas de câmbio de referência estabelecidas em Londres às 4 p. m. diariamente. Conhecidas como as taxas de referência da WM / Reuters, elas são determinadas com base nas transações de compra e venda reais realizadas por comerciantes de forex no mercado interbancário durante uma janela de 60 segundos (30 segundos de cada lado das 4 da noite). As taxas de referência para 21 as principais moedas são baseadas no nível médio de todos os negócios que passam nesse período de um minuto.

A importância das taxas de referência da WM / Reuters reside no fato de que eles são usados ​​para valorizar trilhões de dólares em investimentos detidos por fundos de pensão e gerentes de dinheiro a nível mundial, incluindo mais de US $ 3,6 trilhões de fundos indexados. A colusão entre os comerciantes de forex para definir essas taxas em níveis artificiais significa que os lucros que ganham através de suas ações, em última análise, vem diretamente dos bolsos dos investidores.

Colusão de IM e "batendo o fechamento"

As alegações atuais contra os comerciantes envolvidos no escândalo estão focadas em duas áreas principais:

Collusion compartilhando informações proprietárias sobre pedidos de clientes pendentes antes das 4 p. m. consertar. Este compartilhamento de informações foi feito por grupos de mensagens instantâneas - com nomes cativantes como "The Cartel", "The Mafia" e "The Bandits 'Club" - que eram acessíveis apenas a alguns comerciantes seniores nos bancos que são os mais importantes Ativo no mercado cambial. "Banging the close", que se refere à compra ou venda agressiva de moedas na janela de "correção" de 60 segundos, usando ordens de clientes armazenadas por comerciantes no período que leva até às 4 p. m.

Essas práticas são análogas à frente e ao alto fechamento nos mercados de ações, que atraem severas penalidades se um participante do mercado for capturado no ato. Este não é o caso do mercado forex, em grande parte não regulamentado, especialmente o mercado forex de $ 2 trilhões por dia. Comprar e vender moedas para entrega imediata não é considerado um produto de investimento e, portanto, não está sujeito às regras e regulamentos que regem a maioria dos produtos financeiros.

Digamos que um comerciante no ramo de Londres de um grande banco recebe uma ordem às 15h45 de uma multinacional dos EUA para vender 1 bilhão de euros em troca de dólares na correção de 4:00. A taxa de câmbio às 3:45 p. m. é EUR 1 = USD 1.4000.

Como uma ordem desse tamanho poderia muito bem mover o mercado e pressionar para baixo sobre o euro, o comerciante pode "front run" este comércio e usar a informação para sua própria vantagem. Ele, portanto, estabelece uma posição comercial considerável de 250 milhões de euros, que ele vende a uma taxa de câmbio de 1 EUR = USD 1.3995.

Uma vez que o comerciante tem agora uma pequena posição em dólar, dólar, é de seu interesse garantir que o euro se mova mais baixo, para que ele possa fechar sua posição curta a um preço mais barato e pagar a diferença. Ele, portanto, espalha a palavra entre outros comerciantes que ele tem uma grande ordem de cliente para vender euros, o que é que ele estará tentando forçar o euro menor.

De 30 segundos a 4 da noite, o comerciante e os seus homólogos de outros bancos - que presumivelmente também têm armazenado suas ordens de clientes "vender euro" - desencadear uma onda de venda no euro, o que resulta em uma taxa de referência fixada em EUR 1 = 1,3975. O comerciante encerra sua posição comercial comprando euros em 1.3975, arrecadando US $ 500.000 no processo. Não é ruim por alguns minutos de trabalho!

A multinacional dos EUA que colocou a ordem inicial perde, obtendo um preço mais baixo por seus euros do que teria se não houvesse colusão. Digamos, por uma questão de argumentação, que o "reparo" - se ajustado de forma justa e não artificialmente - teria sido de 1 EUR por USD1.3990. À medida que cada movimento de um "pip" se traduz em US $ 100.000 para uma ordem desse tamanho, esse movimento adverso de 15 pips no euro (ou seja, 1.3975, em vez de 1.3990), acabou custando a US $ 1,5 milhão.

Por mais estranho que pareça, o "front running" demonstrado neste exemplo não é ilegal nos mercados de forex. O raciocínio para esta permissividade é baseado no tamanho dos mercados cambiais, a saber, que é tão grande que é quase impossível para um comerciante ou grupo de comerciantes mover as taxas cambiais na direção desejada. Mas o que as autoridades frustraram é a colusão e a óbvia manipulação de preços.

Se o comerciante não recorrer a colusão, ele corre alguns riscos ao iniciar sua posição de curto prazo de 250 milhões de euros, especificamente a probabilidade de o euro aumentar nos 15 minutos antes das 4 p. m. fixação ou fixação em um nível significativamente maior. O primeiro poderia ocorrer se houver um desenvolvimento material que eleva o euro mais alto (por exemplo, um relatório que mostra uma melhoria dramática na economia grega ou um crescimento melhor do que o esperado na Europa); O último ocorreria se os comerciantes tiverem ordens de clientes para comprarem euros que são coletivamente muito maiores do que a ordem do cliente do comerciante de 1 bilhão para vender euros.

Esses riscos são mitigados em grande parte pela informação de compartilhamento de comerciantes antes da correção e conspiram para agir de forma predeterminada para impulsionar as taxas de câmbio em uma direção ou para um nível específico, em vez de permitir que forças normais de oferta e demanda determinem essas taxas.

O escândalo do forex, que ocorreu apenas alguns anos após a enorme desgraça da reparação da Libor, levou a uma maior preocupação de que as autoridades reguladoras foram adormecidas no switch novamente.

O escândalo de reparação da Libor foi descoberto depois que alguns jornalistas detectaram semelhanças incomuns nas taxas fornecidas pelos bancos durante a crise financeira de 2008. A questão da taxa de referência do forex primeiro entrou em destaque em junho de 2018, depois que a Bloomberg News reportou aumentos suspeitos de preços em torno das 4 p. m. consertar. Os jornalistas da Bloomberg analisaram os dados ao longo de um período de dois anos e descobriram que no último dia de negociação do mês, uma onda repentina (de pelo menos 0,2%) ocorreu antes das 4 p. m. tão frequentemente quanto 31% do tempo, seguido de uma rápida reversão. Embora este fenômeno tenha sido observado em 14 pares de moedas, a anomalia ocorreu cerca de metade do tempo para os pares de moedas mais comuns, como o euro-dólar. Note-se que as taxas de câmbio de fim de mês adicionaram significância porque constituem a base para determinar os valores patrimoniais líquidos do final de mês para os fundos e outros ativos financeiros.

A ironia do escândalo forex é que os funcionários do Bank of England estavam cientes de preocupações sobre a manipulação da taxa de câmbio já em 2006. Anos mais tarde, em 2018, funcionários do Bank of England disseram que os comerciantes da moeda compartilhavam informações sobre pedidos pendentes de clientes não eram impróprios porque Isso ajudaria a reduzir a volatilidade do mercado.

Pelo menos uma dúzia de reguladores - incluindo a Autoridade de Conduta Financeira da U. K., a União Européia, o Departamento de Justiça dos EUA e a Comissão Suíça de Competição - estão investigando essas alegações de colusão e manipulação de tarifas dos comerciantes de forex. Mais de 20 comerciantes, alguns dos quais eram empregados pelos maiores bancos envolvidos no forex como Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) e Barclays, foram suspensos ou demitidos como resultado de inquéritos internos.

Com o Bank of England arrastado para um segundo escândalo de manipulação de taxa, a questão é vista como uma prova severa da liderança do governador do Banco de Inglaterra Mark Carney. Carney assumiu o comando no BOE em julho de 2018, depois de conquistar o reconhecimento mundial por sua habilidade de direção da economia canadense como Governador do Banco do Canadá de 2008 a meio de 2018.

O escândalo de manipulação de taxa destaca o fato de que, apesar do tamanho e da importância, o mercado forex continua sendo o menos regulamentado e mais opaco de todos os mercados financeiros. Como o escândalo Libor, também questiona a sabedoria de permitir taxas que influenciem o valor de trilhões de dólares de ativos e investimentos a serem estabelecidos por uma cobiça acolhedora de alguns indivíduos. Soluções potenciais, como a proposta da Alemanha de que a troca de divisas sejam transferidas para trocas reguladas, vêm com seus próprios desafios. Embora nenhum dos comerciantes ou seus empregadores tenha sido acusado de ter cometido uma irregularidade no escândalo cambial até o presente momento, sanções rígidas podem ser reservadas para os piores infratores. Embora os balanços dos maiores operadores de divisas no mercado interbancário possam absorver facilmente essas multas, os danos infligidos por esses escândalos na confiança dos investidores em mercados justos e transparentes podem ser mais duradouros.